El crecimiento de las obligaciones dentro del mercado eléctrico genera preocupación justo cuando el sistema necesita aumentar la generación térmica para enfrentar una eventual reducción de los aportes hídricos.
El mercado eléctrico colombiano enfrenta una nueva alerta financiera en momentos en que el país se prepara para un escenario de mayor presión sobre el sistema por el posible fortalecimiento del fenómeno de El Niño.
La deuda acumulada en el mercado eléctrico llegó a $4,06 billones, una cifra que genera preocupación entre los actores del sector debido a que las empresas de generación, especialmente las plantas térmicas, tendrán un papel fundamental para garantizar el suministro de energía durante los próximos meses.
La situación adquiere mayor relevancia porque el operador del sistema, XM, ha advertido sobre la necesidad de contar con la máxima disponibilidad de las plantas térmicas ante una eventual disminución de la generación hidráulica.
El escenario combina así varios factores: una mayor demanda de electricidad, menores niveles de algunos embalses, retrasos en proyectos de generación y transmisión, dificultades financieras de empresas del sector y la posibilidad de que El Niño aumente la presión sobre el sistema eléctrico.
¿Por qué preocupa la deuda del mercado eléctrico?
El problema no está únicamente en el tamaño de la deuda, sino en el momento en que se presenta.
Las plantas térmicas necesitan recursos para adquirir combustibles y mantenerse disponibles para generar electricidad cuando la producción hidroeléctrica disminuye.
De acuerdo con información reciente del sector, los generadores concentran una parte importante de las obligaciones pendientes dentro del mercado eléctrico y las empresas térmicas son particularmente sensibles a esta situación.
Esto significa que una crisis de liquidez podría terminar afectando la capacidad de algunas compañías para mantener sus operaciones al nivel que requiere el sistema.
El riesgo, por tanto, no es solamente financiero.
La preocupación principal es que la falta de recursos termine limitando la disponibilidad de generación justamente cuando Colombia necesite utilizar con mayor intensidad sus plantas térmicas.
Las térmicas tendrán un papel clave ante El Niño
Colombia depende en buena medida de la generación hidroeléctrica.
Cuando los niveles de los embalses son favorables, las hidroeléctricas pueden cubrir una parte importante de la demanda nacional. Sin embargo, durante periodos de sequía, el sistema necesita recurrir con mayor frecuencia a las plantas térmicas.
Estas centrales utilizan principalmente gas natural, carbón y combustibles líquidos, dependiendo de cada instalación.
Por esta razón, garantizar los recursos económicos y el suministro de combustibles será determinante para que las térmicas puedan responder ante un escenario de menor disponibilidad de agua.
XM ya pidió que las plantas térmicas alcancen su máxima disponibilidad durante las próximas semanas, ante el riesgo de que algunos embalses del Sistema Interconectado Nacional se ubiquen por debajo de sus mínimos históricos.
La demanda de energía también aumenta
A la preocupación financiera se suma otro elemento: Colombia está consumiendo más electricidad.
Durante 2026 la demanda energética ha registrado niveles elevados y el sector ha advertido que el crecimiento del consumo está generando una presión adicional sobre la infraestructura disponible.
Andesco señaló anteriormente que en mayo la demanda de energía creció 7,99 % frente al mismo mes de 2025, mientras que el 7 de mayo se alcanzó un máximo histórico de 258,69 GWh.
Este comportamiento representa un desafío porque el sistema debe responder simultáneamente a una mayor demanda y a las posibles dificultades de generación asociadas con el clima.
Si el consumo continúa creciendo mientras disminuye la producción hidroeléctrica, la participación de las plantas térmicas será todavía más importante.
Air-e, uno de los principales focos de preocupación
Dentro de la crisis financiera del sector eléctrico aparece la situación de Air-e, empresa intervenida que presta el servicio en varios departamentos de la región Caribe.
La compañía acumula obligaciones importantes con agentes del mercado eléctrico y su situación financiera ha sido señalada por diferentes gremios como uno de los factores que pueden afectar la liquidez de las empresas generadoras.
En reportes recientes, Andeg indicó que la deuda de Air-e con el sector eléctrico alcanzaba $3,3 billones, mientras que la empresa habría dejado de pagar cerca de $380.000 millones durante el último mes.
La preocupación aumenta porque una parte importante de esa deuda está relacionada con generadores térmicos.
El riesgo de un apagón también es financiero
Los expertos y gremios han advertido que el primer riesgo para el sistema podría ser precisamente financiero.
El presidente de Andeg, Alejandro Castañeda, señaló que la falta de flujo de recursos puede convertirse en una amenaza para la disponibilidad de generación térmica necesaria para atender la demanda nacional durante un eventual fenómeno de El Niño.
La advertencia es especialmente importante porque las térmicas necesitan comprar combustible para poder operar.
Si las empresas no reciben oportunamente los pagos correspondientes a la energía que ya generaron, pueden enfrentar dificultades para financiar su operación.
De esta manera, una deuda dentro del mercado puede terminar transformándose en un problema para la confiabilidad del servicio.
Colombia se prepara para un escenario de mayor presión
El panorama energético para los próximos meses también está condicionado por el comportamiento del clima.
El sector eléctrico se prepara para un posible El Niño fuerte o muy fuerte, escenario que podría reducir los aportes hídricos y obligar a utilizar durante más tiempo las plantas térmicas.
Un informe de El Colombiano había advertido que el parque térmico podría necesitar operar de manera intensiva durante varios meses para conservar el agua de los embalses como reserva estratégica.
Por eso, la disponibilidad de gas, carbón y combustibles líquidos será fundamental.
También preocupan los retrasos en nuevos proyectos
La situación financiera se suma a los retrasos que enfrenta Colombia en algunos proyectos de generación y transmisión.
Según información publicada recientemente, para 2026 se esperaba la entrada de 4.475 MW de nueva capacidad, pero hasta mediados de julio solamente habían ingresado 669 MW, equivalente al 14,9 % de lo inicialmente previsto.
A esto se agrega que una parte importante de los proyectos de transmisión presenta retrasos frente a sus fechas iniciales de entrada en operación.
Esto limita el margen de maniobra del sistema justo cuando la demanda aumenta.
¿Hay riesgo de apagones en Colombia?
La situación actual no significa que Colombia vaya a tener necesariamente un apagón nacional.
Sin embargo, la combinación de factores financieros, climáticos y operativos ha llevado a diferentes actores del sector a elevar las alertas.
La confiabilidad del sistema dependerá de que las plantas térmicas puedan mantenerse disponibles, de que exista suficiente combustible, de que se recuperen los flujos financieros del mercado y de que los proyectos pendientes avancen.
XM ha planteado diferentes medidas para reducir los riesgos, entre ellas acelerar proyectos de generación y transmisión, garantizar combustibles para las térmicas, coordinar mantenimientos y promover el ahorro de energía entre los consumidores.
Un desafío para el sistema eléctrico colombiano
La llegada de la deuda del mercado eléctrico a $4,06 billones representa una nueva señal de alerta para un sector que se prepara para meses de alta exigencia.
La combinación entre mayor consumo, menor generación hidráulica, posible intensificación de El Niño, retrasos en infraestructura y problemas de liquidez obliga a las autoridades y empresas a tomar medidas para evitar que las dificultades financieras terminen afectando la prestación del servicio.
Las próximas semanas serán determinantes para conocer cómo evoluciona el nivel de los embalses, cuál será el comportamiento de la demanda y si las plantas térmicas podrán mantener la disponibilidad necesaria.
El reto para Colombia será garantizar que el sistema tenga suficiente energía y, al mismo tiempo, que las empresas que sostienen la generación puedan contar con los recursos necesarios para operar.
